最新数据显示，中国出口份额同比下降6.4%，连续6个月呈现下滑态势。

面对出口压力与国内需求不振，经济应如何崛起？如何将中国由消费大国转变为消费强国？物价指数年内两度零增长、两次负增长，低物价对经济造成何种压力？如何恢复企业与居民信心？11月19日，《有识》栏目邀请到中航基金副总经理兼首席投资官邓海清对上述热点话题进行深度解读。

他指出，政府投资和消费对GDP有拉动作用，特别国债等政策举措将发挥积极效应。

在促进消费、扩大内需方面，邓海清建议通过促进就业、提升居民收入来刺激需求。

同时，他主张鼓励生育、在购车和购房方面提供税收优惠，以激发消费潜力。

完善社会保障体系、减少居民的预防性储蓄比例，并稳定房价预期，也是维护经济稳定的关键措施。

邓海清深度分析指出，中国的消费潜力仍有巨大空间，相较于发达国家以及东亚文化圈国家，中国消费占GDP的比重仍较低。

随着就业与收入的改善，居民消费需求将得到释放，中国消费市场仍有巨大增长潜力。

一.根据海关总署最新发布的数据，截至10月份，中国出口额降至2750亿美元，同比下降6.4%，较9月份的6.2%下降幅度进一步扩大，连续第六个月下滑。面对出口的不利形势，以及国内需求预期不足的挑战，中国经济亟需寻找新的增长动力。在当前背景下，加强国内市场的发展，通过激发消费、促进投资，将成为维持经济发展的关键。这也意味着在未来一段时间内，中国将更加注重依赖国内增长源，以确保经济稳健发展，应对外部压力的同时实现内外兼顾。

邓海清表示，中国经济增长的动力主要源自两方面：首先，社会消费品零售总额同比增长7.6%，较上月5.5%明显提升，反映居民就业和收入改善，消费逐步复苏。其次，政府通过加杠杆、发行1万亿特别国债等手段，刺激基建投资和政府消费，成为拉动GDP的关键力量。此外，高新技术产业投资增长11.1%，为经济注入新动能，展现了持续繁荣的迹象。

二.有观点指出，中国急需开辟新的需求渠道，以替代投资和房地产在经济中的主导作用。最为显著的选择是培育消费力，因为中国居民消费在GDP中仅占37%，而相较之下，美国消费者支出在GDP中的比重达到68%。明显地，内需的提升将成为未来经济增长的主轴，中国需要制定切实可行的策略，实现从消费大国向消费强国的转变。

邓海清提出促进消费、扩大内需的综合方案：首先，坚持就业优先，积极促进就业，提高居民收入水平；其次，鼓励二胎、三胎，倡导购车、购房，通过税收优惠激励居民增加消费；同时，加大汽车牌照发放，扩展充电桩等基础设施建设，推动新能源汽车普及；此外，强化优质医疗、养老、教育等资源供给，以满足居民多样化消费需求；同时，完善社会保障体系，减少居民的预防性储蓄比例；最后，确保房地产市场平稳发展，维护房价预期的稳定。这一系列措施旨在全面提升居民生活品质，推动经济持续健康发展。

三.中国十月份CPI同比下降0.2%，标志着两个月内再次负增长，今年已经出现两次零增长和两次负增长。与上月相比，PPI同比下降2.6%，降幅扩大0.1个百分点，结束了之前连续三个月的收窄趋势，成为连续第十三个月下降。在低通胀的环境下，政策有哪些空间来刺激消费？而PPI持续处于通缩状态的背后有哪些因素？

邓海清指出，截至10月份，我国工业生产经营活动依然保持扩张态势。然而，受到国际原油和有色金属价格波动的影响，以及与去年同期对比基数较高等因素的制约，全国生产价格指数（PPI）环比涨幅由正转平，同比降幅略有扩大。具体而言：

10月份，石油、螺纹钢等大宗商品价格下跌，对PPI趋势形成明显拖累；

去年同期，PPI环比上涨0.2%，使得当前基数相对较高。

四.中央金融工作会议强调，迫切加速推进“三大工程”，其中包括保障性住房建设，同时构建全新的房地产发展范式。最近的报道中提及14号文推动新一轮“房改”，这为房地产市场供求关系带来了深刻变革。在这一背景下，中国的房地产行业面临着重要的发展选择。是否存在合适的改革模式，值得深入探讨，以助推房地产市场可持续、健康的发展。

邓海清在中央金融工作会议中提出，要促进金融与房地产的良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理。此外，他还强调一视同仁，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求。在因城施策的基础上，灵活运用政策工具箱，更好地支持刚性和改善性住房需求，加速推进“三大工程”建设，构建新模式推动房地产发展。

当前中国的房地产和城镇化政策导向已经发生显著变化，不再追求数量规模，而是追求高质量城镇化，强调效率优先，倡导“大国大城新城镇化新政”。在这一背景下，房地产与产业集聚关系密切。今年被视为“新棚改”的城中村改造计划选择在超大特大城市展开，这种“大国大城”模式下的城镇化效率更高，与超大特大城市的工业化水平与城镇化水平更加匹配。

借鉴新加坡等国家的经验，保障性住房和商品房可并行发展。前者解决了普遍民生需求，后者则致力于提升居住品质。随着保障性住房基本满足居民需求，商品房金融化对经济的不利影响将显著减小。

五.在人口老龄化逐渐加剧、债务负担沉重的情况下，以及人们普遍预期房地产行业难以出现强烈反弹的压力下，未来中国经济增长的主要动力将主要源于创新驱动和科技产业的发展。政府可能加大支持科技创新和数字经济的力度，培育新兴产业，以应对人口结构的挑战。同时，提高劳动生产率、深化改革开放，以及加强环境保护和可持续发展也可能成为推动中国经济长期增长的关键因素。

邓海清指出，中国经济正在由高速增长阶段向高质量发展阶段过渡。在新旧周期交替中，旧周期力量减弱，新周期尚未充分发展，短期内给经济增长带来压力。然而，乐观因素不少，新周期和新动能增强了中国经济的韧性。

首先，中国尚有巨大的消费潜力可挖掘。与欧美、日韩、印度、巴西等国相比，中国消费在GDP中的占比较低，随着就业和收入的改善，居民的消费需求有望释放，为中国消费市场提供巨大增长空间。

其次，邓海清认为人口老龄化与房价并非必然关联。虽然日本经历了“失落的二十年”，但其他欧美国家表明人口老龄化和城镇化见顶后，房价仍有上涨趋势。对于房地产行业的未来，他建议不必过度悲观。

最后，中国高新技术产业迅速发展。中央金融工作会议提出将更多金融资源用于科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业支持。随着新动能的壮大，中国经济将进入高质量发展阶段，韧性和可持续性将大幅增强。

六.今年1-9月，民间固定资产投资同比增速下降至-0.6%。社会上一些声音认为，当前经济复苏动能不足主要源于企业家信心的不稳定。人们纷纷质疑：为何企业家不积极扩大投资？如何有效恢复他们的信心？

邓海清强调，为激发企业家信心，首要之务是（1）健全支持民营经济的政策框架，实施减税降费、简化审批流程，提升操作便捷性和时效性，不断压缩民营企业融资成本，以确保政策预期的稳定释放；（2）秉持竞争中性原则，充分贯彻中央金融工作会议的精神，确保对不同所有制房地产企业合理融资需求一视同仁，促进公平竞争。

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